红利低波 × 创业板50 · 估值再平衡回测（网页版）

回测标的

切换后自动用该预设的默认参数重跑，参数仍可在下方调整。

数据刷新（在线行情）

从东方财富拉取最新日线（ETF后复权/指数点位）、从乐咕乐股拉取最新估值 PE，并重跑回测。未部署 /api/refresh 时按钮会提示，部署见 CLOUDFLARE_DEPLOY.md。

参数调整

中性情况下给创业板类 ETF 的比例
调高 = 收益潜力大，回撤也大
趋势保护触发时降至下限（建议 0）
估值"便宜差"对仓位的影响强度
用过去几个月算"便宜程度"
价格低于几个月均价就清掉创业板50（回撤保护）
0.02% ≈ ETF 实际佣金水平；0.15% = 含冲击成本
触发时持仓降到该比例，其余转现金（越低回撤越小、收益也越低）
越短反应越快（回撤更小），但也更容易误触

修改后点"重新回测"，结果与"默认参数"实时对比。

再平衡规则（大白话）

① 每月做一次决定：每月末收盘后，看一次两个指数的"便宜程度"。

② 算便宜分：把创业板类（创业板ETF/创业板50）的市盈率（PE）和它自己过去 36 个月比， 算出"便宜分"（越高越便宜）；红利类（红利ETF/红利低波）用上证红利 PE 同样算一个。PE 越低分越高。

③ 比便宜：算"创业板类比红利类便宜多少"。便宜得越多，给它的仓位越高。

④ 定仓位：创业板类仓位 = 基础仓位 + 敏感度 × 便宜差，并限制在 下限~上限之间（默认 0%~30%）。其余全持红利类。

⑤ 安全闸（关键）：创业板类价格低于它的12 个月均价时， 说明还在下跌通道——不管多便宜都不碰，仓位归零、全持红利类。 这是把回撤压到红利类水平的核心。

⑥ 其余时间：100% 持有红利类（低波动、稳定分红），当"守底仓"。

当前参数结果

现在该怎么做（按当前参数）

结论（大白话）

    对比表：当前 vs 默认 vs 两只 ETF

    指标当前参数 默认参数红利低波创业板50

    净值走势（起点=1）

    回撤走势

    创业板50 仓位（当前 vs 默认）

    调仓记录与决策依据（月末决策）

    每次月末决策的估值信号、趋势/现金档状态、目标仓位与调仓动作。便宜分越高=越便宜；相对便宜>0 表示创业板类相对更便宜。

    决策日PE(红/创)便宜分(红/创)相对便宜 创业板趋势现金档 目标仓位
    红利/创/现金    		调仓动作

    区间风险收益（近1月 ~ 近5年）

    区间收益年化收益年化波动夏普 最大回撤Calmar红利类收益创业板类收益

    短窗口（近1月/3月/6月）的年化收益、夏普、Calmar 波动极大，仅供参考；回撤/区间收益为主要参考。

    按年度业绩

    年份组合收益红利类收益创业板类收益 组合波动组合夏普组合最大回撤

    按季度业绩

    季度组合收益红利类收益创业板类收益组合最大回撤
    说明： ① 行情为后复权真实数据（含分红再投），估值用乐咕乐股 PE。红利类用上证红利 PE；创业板类用创业板50 PE（创业板ETF/红利低波 为估值代理，见决策卡列头）。 ② 网页版数据做了精度舍入，数值与 Python 完整版报告可能略有差异（默认参数下年化 16.0% vs 16.1% 量级）。 ③ 正式研究请运行 backtest.py（输出完整报告与 CSV）。